1. Zayıflayan ekonomik veriler ve yüksek enflasyon
Moody’s Analytics Başekonomisti Mark Zandi, finansal piyasalarda anlamlı bir satış dalgası için gerekli koşulların oluştuğunu belirtiyor.
ABD’de reel GSYH büyümesi yüzde 2’nin biraz üzerinde seyrederek yaklaşık yüzde 2,5’lik potansiyelin altında kalıyor. İstihdam artışı duraksamış durumda ve işsizlik oranı kademeli yükseliyor. ABD Merkez Bankası’nın tercih ettiği enflasyon göstergesi olan tüketim harcamaları ise yüzde 3 seviyesinde kalmaya devam ediyor.
Zandi’ye göre risk en çok hisse senetleri ve şirket tahvillerinde yoğunlaşsa da, son geri çekilmelere rağmen kripto para, altın ve gümüş de baskı altında kalabilir.
2. Ticaret gerilimi ve İran riski
Yeniden alevlenen tarife belirsizliği ve İran’la olası bir çatışma ihtimali, riskli varlıklar için yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor. Jeopolitik gerilimler kısa vadede altına destek verse de, ani gelişmeler sert fiyat düzeltmelerine yol açabilir.
3. Tahvil piyasasında kırılganlık ve bütçe açıkları
ABD Hazine piyasası da ayrı bir belirsizlik kaynağı oluşturuyor. Zandi, kaldıraçlı hedge fonların, geri çekilen ABD Merkez Bankası ve küresel yatırımcıların bıraktığı kırılgan tahvil piyasasına girdiğini belirtiyor. Büyük bütçe açıkları ve küreselleşmenin zayıfladığı bir dünyada ABD tahvillerinin güvenli liman statüsüne ilişkin soru işaretleri riskleri artırıyor. Bu tablo, faizlerde ani sıçramalara zemin hazırlayabilir.
4. Çin’de arz sıkıntısı ve aşırı fiyat senaryoları
Çin’de ‘Çin Yeni Yılı’ sonrası yaşanan altın arz sıkıntısı yükselişe ivme kazandırıyor. Bazı altın mağazalarının ciddi arz kısıtları nedeniyle külçe satışlarını durdurduğu ve tatil öncesi sözleşmeleri iade ettiği bildiriliyor. Analistler, aşırı senaryolarda altının ons başına 10 bin dolara yönelebileceğini öne sürse de, bu tür sert hareketlerin kısa vadeli düzeltmeleri tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor.
5. Kritik teknik seviyeler
Teknik analiz tarafında da temkinli bir görünüm hâkim. Rashad Hajiyev, 5.160 dolar seviyesini önemli bir direnç olarak işaret ediyor. FXGold Analyst ise 5.100 dolar seviyesindeki kritik fiyat boşluğuna dikkat çekiyor. Bu seviyenin altında bir açılışın satıcıları güçlendirebileceği ve alım iştahını sınırlayabileceği belirtiliyor.
